Наше объяснение построено на следующем примере:
Предположим, что:
1. Мы покупаем опцион пут «Июнь 90 PH», что означает: Возможность продать дом в июне за $ 90K.
2. Во время покупки опциона (в срок А) цена домов на рынке $95K.
3. Премия за покупку опциона составляет $8K.
Проверим, какова будет наша прибыль или наш убыток в трех возможных сценариях, относительно цены домов на рынке в срок погашения опциона (в срок Б).
Сценарий 1 – цена домов на рынке $80K
В этом сценарии нам выгодно реализовать опцион.
Мы купим на рынке дом за $80K, продадим его бирже за $90K (она обязалась купить дом по этой цене) и получим прибыль от опциона в размере $10K (прибыль брутто). Таким образом, прибыль от опциона составит $10K.
Чтобы вычислить прибыль от сделки, следует вычесть из этой суммы премию в размере $8K, которую мы заплатили за опцион. Итого прибыль от сделки составляет $2K.
Сценарий 2 – цена домов на рынке $110K
В этом сценарии мы не будем реализовывать опцион. Нам невыгодно покупать дом на рынке за $110K, чтобы продать его бирже за $90K и потерять $20K. Мы потеряем $20K. В этом сценарии мы наша прибыль от опциона равна 0, а сделка в целом приносит нам убыток, равный всей сумме премии, то есть $8K.
Сценарий 3 – цена домов на рынке составляет $85K
В этом сценарии нам выгодно реализовать опцион. Наша прибыль от опциона составит $5K, поскольку мы купим на рынке дом за $85K и продадим его бирже за $90K. Но так как за опцион мы заплатили премию в размере $8K, сделка в целом принесет нам убыток, составляющий всего $3K.
Если бы мы не реализовали опцион, наш убыток от сделки составил бы $8K.
Как мы видим, мы должны реализовывать опцион только в том случае, если мы можем дешево купить и дорого продать. Это происходит тогда, когда рыночная цена ниже цены реализации.
Покупка опциона пут – основные особенности
Подписчик опциона пут ожидает повышения цены на базовый актив.
2. В отношении самого опциона мы можем только получить прибыль. Если мы не получим прибыли, мы не воспользуемся этой возможностью.
3. В отношении сделки, потеря ограничивается всего лишь суммой премии.
