Примечание: следующие четыре страницы посвящены краткому повторению особенностей опционов на индексы. Для дополнительных объяснений читатель может обратиться к книге «Фондовая биржа для начинающих», в которой эта тема рассматривается очень подробно. https://verdant-pillar.flywheelsites.com/ru/courses/basic-stock-market
Виды опционов
Опцион на покупку — Call (колл) дает своему владельцу право купить в срок реализации опциона определенное имущество, которое называется «базовый актив», Эта заранее оговоренная цена называется «цена реализации».
Опцион на продажу — Put (пут) дает своему владельцу право продать в срок реализации опциона определенное имущество, которое называется «базовый актив», по известной и заранее оговоренной цене, которая называется «цена реализации». Эта заранее оговоренная цена называется «цена реализации».
Данные опциона
Каждый опцион содержит 4 вида данных:
-
Базовый актив (золото, железо или любое другое имущество)
-
2
Тип опциона Колл или пут. -
Цена реализации
-
Срок погашения, или срок реализации
Опционы на индекс DJ
Опцион на индекс DJ содержит 4 вида данных:
-
Базовый актив – индекс DJ
-
Тип опциона – колл или пут
-
Индекс реализации – на каждом опционе указано определенное значение индекса DJ, на основе которого рассчитывается цена реализации.
-
Срок погашения, или срок реализации – третья пятница месяца.
Название опциона
В названии опциона содержатся все данные, относящиеся к опциону.
Например, опцион, который называется К340Май, содержит следующие данные (данные относятся к вышеуказанному опциону на индекс DJ):
|
2 |
3 |
4 |
|
К (колл) |
$ 340 |
МАЙ |
Цена базового актива
Каждый индекс имеет свой базовый актив. Базовым активом для DJIA является DJX, который вычисляется путем деления DJIA на 100.
Цена базового актива в определенный момент равна индексу DJ в данный момент, умноженному на $100. Таким образом, каждый пункт индекса DJ стоит $100.
Например: Если индекс DJ составляет 350 пунктов, цена базового актива равна $35000.
Цена реализации
Цена реализации равна индексу реализации, указанному на опционе, умноженному на $100. Например, если индекс реализации, указанный на опционе, составляет 340 пунктов, цена реализации опциона в срок погашения равна $34000.
Можно также привести другое объяснение цены реализации. Мы можем рассматривать опцион как право на покупку или на продажу 100 пунктов индекса DJ по цене, которая равна цене реализации.
Пример: Опцион Колл340Май дает право на покупку 100 пунктов индекса DJ по цене $340.
Выгодность реализации опционов и вычисление прибыли от них
Каждый опцион позволяет заключить определенную сделку в срок его погашения. В случае опционов колл сделка заключается в том, чтобы купить индекс DJ по цене реализации (установленной заранее) и продать его по рыночной цене, то есть по цене базового актива (примеры см. ниже).
В случае опционов пут сделка заключается в том, чтобы купить индекс DJ по рыночной цене и продать его (в срок погашения) по цене реализации. Мы совершаем эти сделки только в том случае, если мы можем купить дешевле, а продать дороже.
Выгодность сделки зависит от двух факторов:
-
1. от цены базового актива
-
2. от цены реализации.
Примеры: В вычислениях прибыли в этих примерах мы не учитываем стоимость покупки опциона. Чтобы получить прибыль нетто, мы должны вычесть из прибыли, полученной в результате наших вычислений, цену, которую мы заплатили при покупке опциона.
$ 1 Опцион колл
У нас есть опцион К360Май. В конце мая индекс составил 380 пунктов. В этой ситуации он стоит нашего времени, чтобы погасить его. Наша прибыль составит $ 2000, полученная из следующего расчета:
цена базового актива (цена продажи) $38000 (Индекс DJ X $100)
цена реализации (цена покупки) $36000 (Индекс DJ X $100)
Прибыль $ 2000
2. Опцион пут
У нас есть опцион П370Май. В конце мая индекс составил 360 пунктов. В этой ситуации он стоит нашего времени, чтобы погасить его. Наша прибыль составит $ 2000, полученная из следующего расчета:
цена реализации (цена продажи) $37000 (Индекс DJ X $100)
цена базового актива (цена покупки) $36000 (Индекс DJ X $100)
Прибыль $ 1000
