Finance

Valor Futuro - Evaluación de la rentabilidad de la inversión

Proyecto No. 1

Proyecto No. 2

Proyecto No. 3

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Fila

1

2

3

4

5

6

7

1

Cantidad de la Inversión

1,0

1,6

1,0

1,6

1,0

1,6

2

Ingresos: Fin del Año1

0,3

0,44

0,4

0,59

0,5

0,73

3

Fin del Año 2

0,4

0,53

0,4

0,53

0,4

0,53

4

Fin del Año 3

0,3

0,36

0,3

0,36

0,1

0,12

5

Fin del Año 4

0,3

0,33

0,3

0,33

6

Fin del Año 5

0,1

0,10

7

Fin del Año 6

8

Valor Futuro del flujo de ingresos (al cabo de cinco años)

1,76

1,81

1,39

9

Beneficio Futuro (fila 8 menos fila 1)

0,16

0,21

-0,21

10

Tasa de Rentabilidad

10%

13%

-13%

Explicación de la Tabla Las columnas 3, 5 y 7, muestran el valor futuro dentro de cinco años. Las sumas anotadas en esas columnas fueron obtenidas por medio de un cálculo basado en las siguientes suposiciones:

  1. Recibimos un interés anual del 10% de parte del banco por cada cuota que depositamos.

  2. Levantamos la inversión de $ 1 millón, la cantidad del préstamo, que volvemos al final de cinco años, y que devenga un interés anual del 10%.

La línea 9 muestra el beneficio o ganancia futura. La ganancia futura se obtiene de restar la línea 1 de la línea 8.

La línea 10 muestra la tasa de rentabilidad futura – la tasa de rentabilidad se obtiene al dividir la línea 9 por la línea 1.

Suposiciones más realistas

La suposición de la Tabla según la cual la tasa de interés que pagaremos por el préstamo es idéntica a la tasa de interés que recibiremos por los depósitos (10%) no es realista. Es más razonable que el interés que se nos exija pagar por el préstamo sea más alto. Digamos que sea 15% anual. Los nuevos resultados se muestran en la tabla.

Tabla 2.8 (sumas en millones de $)

En la tabla, el valor futuro de la cuantía de la inversión es de $ 2 millones, en comparación con $ 1.600.000 como en el ejemplo anterior.

En esta situación en la que se le cobra una tasa de interés del 15% para pedir prestado y una participación del 10% se obtuvo para los depósitos, sólo el proyecto 2 es rentable.

Proyecto No. 1

Proyecto No. 2

Proyecto No. 3

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Datos Originales

Valor Futuro en 5 Años

Fila

1

2

3

4

5

6

7

1

Cantidad de la Inversión

1,0

2,0

1,0

2,0

1,0

2,0

2

Ingresos: Fin del Año1

0,3

0,52

0,4

0,70

0,5

0,88

3

Fin del Año 2

0,4

0,61

0,4

0,61

0,4

0,61

4

Fin del Año 3

0,3

0,40

0,3

0,40

0,1

0,13

5

Fin del Año 4

0,3

0,35

0,3

0,35

6

Fin del Año 5

0,1

0,10

7

Fin del Año 6

8

Valor Futuro del flujo de ingresos (al cabo de cinco años)

1,97

2,05

1,61

9

Beneficios futuros

Beneficio Futuro (fila 8 menos fila 1)

-0,03

0,05

-0,39

10

Tasa de Rentabilidad

(fila 9 dividida por la línea 1)

-1.5%

2.5%

-19.5%

La Distinción entre los Ahorradores y los Deudores en el Cálculo del Valor Futuro

Examinaremos la distinción por medio de un ejemplo.

Los padres de dos hermanos, un ahorrador y un deudor, les ofrecen dinero según dos alternativas.

  • Alternativa 1 – recibir $100k ahora.

  • Alternativa 2 – recibir $150k dentro de 5 años.

En la alternativa 1, su comportamiento será el siguiente:

El Ahorrador Depositará el dinero en un plan de ahorros en el banco a un interés anual del 5%.

El Deudor Pagará deudas y con esto se ahorrara el pago de un interés anual del 15%.

La situación dentro de cinco años será la siguiente:

El protector: El Ahorrador; Si el elige la alternativa 1 el tendrá $128k (redondeados) dentro de cinco años. Si el elige la alternativa 2, el tendrá $150k dentro de cinco años. La alternativa 2 es preferible para él.

El Deudor: Si el elije la alternativa 1, sus deudas serán $200k (redondeados) menos dentro de cinco años (comparado con la situación en la cual el no paga sus deudas). Si el elige la alternativa 2, sus deudas serán $150k menores dentro de cinco años.

La alternativa 1 es preferible para él.

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