Información del Mercado
Índice DJ 100 puntos
Precio
Call 120 $500
Put 80 $500

Nombre de la estrategia

“Strangle” Larga

 

Uso recomendado de la estrategia

Previsión de un alto grado de volatilidad del Índice DJ. Esta estrategia es similar a la estrategia “Straddle”, pero solamente se obtienen ganancias a un nivel de volatilidad más alto.

Para ejemplificar, asumiremos que se espera una guerra en los siguientes dos meses (lo cual resultara en una fuerte caída del Índice DJ) mientras que al mismo tiempo existe una cantidad igual de posibilidades que se firme un acuerdo de paz (el cual resultaría en una subida dramática del Índice DJ).

 

Componentes de la estrategia

  1. Compra de una opción Call Larga fuera del dinero (a un precio de ejercicio más alto que el Índice DJ).
  2. Compra de una opción Put Larga fuera del dinero (a un precio de ejercicio más bajo que el Índice DJ).

Por ejemplo: Compra de una opción Call 120 Larga al precio de $500 y la compra de una opción Put 80 Larga a un precio de $500.

 

Gastos / Ingresos de construir la estrategia

Gasto de $1,000.

 

Grafica de la estrategia:

1

Tabla auxiliar para construir la línea de ganancia

 

 

Índice DJ (Eje horizontal) (Gastos fijo) / Ingresos fijo Gastos variables (Contribución de la opción Call) Ingresos variable (Contribución de la opción Put) Ganancia total / (Perdida) (Eje vertical) ∑2,3,4
1 2 3 4 5
50 ($ 1,000) — $ 3,000 $ 2,000
60 ($ 1,000) — $ 2,000 1,000 $
70 ($ 1,000) — 1,000 $ $ 0
80 ($ 1,000) — — ($ 1,000)
90 ($ 1,000) — — ($ 1,000)
100 ($ 1,000) — — ($ 1,000)
110 ($ 1,000) — — ($ 1,000)
120 ($ 1,000) — — ($ 1,000)
130 ($ 1,000) $ 3,000 — $ 0
140 ($ 1,000) $ 2,000 — 1,000 $
150 ($ 1,000) $ 3,000 — $ 2,000

Análisis de la estrategia:

Fuente de la ganancia        

Obtenemos una ganancia en un cambio drástico del Índice DJ. Cuando el índice sube, ganamos en la opción Call Larga. Cuando el índice cae, ganamos en la opción Put Larga

 

Fuente de la pérdida           

Costo de construir la estrategia. La pérdida es maximizada cuando el Índice DJ se mueve en un rango estrecho y es limitado al costo de compra de las opciones.

 

Punto de equilibrio

Cuando la ganancia de la opción Call o de la opción Put equivale al costo de la estrategia totalizando $1,000. Esto ocurre cuando el incide se encuentra en los 130 o los 70 puntos.